인수합병 — 회사가 회사를 산다는 게 무슨 말인지 알아봤어요

회사가 회사를 산다는 게 무슨 말인가요

미연 언니가 저녁 먹고 나서 이걸 물고 왔어요.

앞서 사모펀드를 알아본 적이 있는데요. 그건 고쳐서 다시 넘기려고 사는 쪽이었잖아요. 그런데 회사가 회사를 사는 건 또 다른 얘기라고 하더라고요. 그래서 처음부터 물었어요.

사는 방법이 둘이래요

하나는 그 회사 조각을 많이 사 모아서 경영을 정할 수 있게 되는 거래요. 앞서 대량보유 보고를 알아봤는데요. 그렇게 모으다 보면 알려야 하는 대목이 나오는 거고요.

다른 하나는 아예 둘을 하나로 합치는 거고요. 그럴 때는 사라지는 쪽 주주들한테 남는 쪽 회사 조각을 대신 준대요. 한 장에 몇 장을 줄지를 미리 정해 놓고요.

왜 굳이 사나요

이유는 몇 가지로 모이더라고요. 없는 갈래를 처음부터 만들려면 몇 해가 걸리는데 이미 하고 있는 데를 사면 그 시간을 건너뛴다는 게 하나고요.

같은 일을 하는 데를 사서 덩치를 키우는 것도 있대요. 앞서 화장품 회사나 배터리 회사를 알아볼 때 만드는 쪽이 여럿이라고 했잖아요. 그런 자리에서는 합쳐서 주문을 몰아 주는 게 힘이 된다고요.

그럼 주주 쪽에선 뭐가 걸리나요

여기가 오늘 제일 중요했어요. 얼마로 쳐 주느냐가 늘 싸움이래요.

합칠 때 한 장에 몇 장을 줄지를 정하는데요. 그 비율이 어느 쪽에 유리하냐에 따라 한쪽 주주는 손해를 봤다고 느끼는 거고요. 앞서 행동주의 펀드를 알아봤는데, 그런 데가 여기서 목소리를 내는 경우가 많다고 들었어요.

사고 나서 잘 안 되면요

값을 너무 쳐 주고 샀는데 생각만큼 안 되면, 나중에 장부에서 그만큼 덜어 낸다고 들었어요. 앞서 회사 매출이며 영업이익 얘기가 나왔잖아요. 그런 자리에 한꺼번에 드러난다는 거고요.

확인 안 되는 건 그대로 뒀어요

어느 거래가 잘된 건지는 몇 해 지나야 알고, 정해진 비율이 맞았는지도 저희가 가릴 자리가 아니에요.

모르는 건 모른다고 하고 넘어가요.

알아낸 건 여기까지예요

정리하면 이래요. 조각을 사 모으는 길과 둘을 하나로 합치는 길이 있어요. 없는 갈래를 시간 들이지 않고 채우거나 덩치를 키우려고 사고요. 합칠 때 한 장에 몇 장을 줄지가 늘 말이 나오는 대목이고요. 너무 쳐 주고 샀으면 나중에 장부에서 덜어 내고요.

왜 샀느냐보다 얼마로 쳐 줬느냐를 보게 된다는 게 오늘 남은 대목이에요. 우리가 알아낼 수 있는 건 결과가 아니라 태도잖아요.