복수의결권 — 한 장인데 표가 여러 개인 주식이 있다고 들었어요

같은 한 장인데 표가 여러 개래요

미연 언니가 저녁 먹고 나서 이걸 물고 왔어요.

앞서 주주총회를 알아본 적이 있는데요. 가진 만큼 표가 있다는 얘기였잖아요. 그런데 한 장에 표가 여러 개면 그 셈이 깨지는 거 아닌가요? 그래서 처음부터 물었어요.

창업한 사람 쪽에 붙여 주는 거래요

보통은 한 장에 한 표인데, 회사를 세운 사람이 가진 장에만 표를 여러 개 붙여 두는 방식이 있대요. 밖에서 새로 들어온 사람이 받는 장은 그대로 한 표고요.

왜 그런 걸 만들었나요

여기가 알겠더라고요. 회사가 크려면 돈이 있어야 하고, 돈을 모으려면 조각을 내놓아야 하잖아요. 앞서 유상증자를 알아봤는데요. 내놓을수록 원래 있던 사람 몫이 묽어지고요.

그러다 보면 세운 사람 몫이 작아져서 자기 뜻대로 못 끌고 가게 된다는 거예요. 그래서 돈은 받되 방향은 계속 쥐게 해 주자는 게 이 장치라는데요.

반대하는 쪽은 뭐라고 하나요

돈을 낸 만큼 말할 수 있어야 한다는 원칙이 깨진다는 거고요. 그리고 방향이 틀렸을 때 다른 주주가 막을 방법이 없어진다는 거예요. 앞서 행동주의 펀드를 알아봤는데, 표를 모아서 목소리를 내는 그 길이 여기서는 막히는 셈이잖아요.

그래서 우리 쪽에서는 아주 좁게만 열어 뒀다고 들었어요. 주식시장에 올라가기 전 작은 회사에만 되고, 몇 해가 지나면 그 무게가 없어지게 해 두는 식이라고요.

코인 쪽은 어떤가요

여기가 오늘의 다리였어요. 앞서 거버넌스 토큰을 알아봤는데요. 거기는 쥔 만큼 표라서 오히려 한 장 한 표에 가깝대요.

그런데 결과는 비슷해지는 경우가 있다는 거예요. 만든 쪽이 처음부터 아주 많이 쥐고 있으면 규칙을 따로 만들지 않아도 표가 그쪽에 몰려 있잖아요. 앞서 밈코인이랑 보호예수를 알아볼 때 나온 그 대목이고요.

확인 안 되는 건 그대로 뒀어요

어디까지 허용할지는 나라마다 다르고 계속 바뀐다고 들었어요. 어느 쪽이 옳은지도 저희가 가릴 자리가 아니고요.

모르는 건 모른다고 하고 넘어가요.

알아낸 건 여기까지예요

정리하면 이래요. 세운 사람이 가진 장에만 표를 여러 개 붙여서 돈은 받되 방향은 계속 쥐게 해 주는 장치예요. 돈을 낸 만큼 말한다는 원칙이 깨진다는 반대가 있어서 좁게만 열어 뒀고요. 코인 쪽은 쥔 만큼 표인데 처음 나눈 몫이 치우쳐 있으면 비슷해지고요.

표를 무겁게 만드는 길이 규칙으로 되어 있느냐 처음 나눈 몫으로 되어 있느냐, 그 차이였다는 게 오늘 남은 대목이에요. 우리가 알아낼 수 있는 건 결과가 아니라 태도잖아요.